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基金公司管理费拟牛市多拿熊市少拿

基金公司管理费拟牛市多拿熊市少拿2012-05-02 对此证监会一负责人表示，大家对基金收费过高抱怨多，主要还是因为最近基金回报是负的。他说，在这方面，监管部门也在做一些考虑和尝试...

对此证监会一负责人表示，大家对基金收费过高抱怨多，主要还是因为最近基金回报是负的。他说，在这方面，监管部门也在做一些考虑和尝试，希望大家多提一些建议。“其实国内基金业管理费跟欧美市场相比并不很高。今后，在托管费、券商佣金、基金管理费等方面，证监会可能也会做一些调整。”无疑，证监会负责人此番表态，让广大基民看到了降低投资基金成本的曙光。

记者昨了解到，2001年之前只有封闭式基金时，基金管理费是2.5%，后来有了开放式基金，下调至1.5%，此后10多年市场跌宕起伏，但1.5%收费标准一直未有变动。

尽管此次证监会并没出台相关调整标准，但业内人士预计改革方向将是“牛市多拿，熊市少拿”。中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰微博称，设置基准固定费率，业绩超越基准时适度上浮一定比例，业绩跑输基准时适度下浮一定比例。不过胡立峰指出，从证券市场10年长期看，固定费率制下基金实际上并没多拿多少，据测算，如果牛市赚钱给20%提成，熊市一分钱不拿，基金业10年实际还可以多拿3500多亿。

基民叫好：“躺着挣钱”的霸王条款早该改

这个周末，在各大基金论坛，基民们讨论最多的就是“减费”问题。针对证监会负责人回应，有基民直言不讳：基金亏损还照提管理费简直是“躺着挣钱”，太不公平了，这样的“霸王条款”早该修改了！

众所周知，投资者在购买基金时都会被要求签定一个契约，在这契约中规定了无论基金盈亏都要收取管理费用的强制性条款，换句话说，管理费收取与业绩并不挂钩。“去年都亏了5万元，还要给基金公司交管理费，哪有这样的道理啊？纳税也是要有收入才纳的，基金没给我挣到一分钱，凭什么还要我管理费？管理管理，你基金公司根本就没管理好。”昨天，基金吧里这则质疑基金收费的帖子引起不少基民共鸣。

昨天，基民王女士在接受扬子晚报记者采访时称，“前几天看扬子晚报新闻，私募基金的常士杉在投资亏损的情况下，都将自己当初跟投的400万元补偿基民了，公募基金风格应该更高一点。因为牛市的时候，投资者大多挣钱，扣除一点管理费，普遍都不在乎，但在熊市，情况可大不一样，投资者损失巨大，基金公司应该与基民共担风险”。当然，基民对于基金管理费是希望越少越好，基民王女士就建议说，凡是基金“破发”即净值低于1元，基金公司就应该停止收取管理费。

基金喊屈：我们也亏，再减费都要“关门”了

证监会负责人的表态，在基金业界也引起了震动。“2006、2007年大牛市时，基金公司给大家带来那么多收益，没有人说要提高管理费，怎么现在亏损了就要下调管理费？这不合理啊。”一基金经理如此表示。

南京证券一业内人士解释说，这几年间，基民降费呼声很高，个别基金公司出于吸引投资者目的，也曾有降低管理费的考虑，但1.5%的固定费率是证监会规定的，如基金公司不按这个费率执行就违反规定了，或者还得备案，因此基金公司也不愿挑头调价。

深圳一规模偏小的基金公司市场部负责人昨天告诉记者，现在还不知道管理费到底如何调整。如根据业绩提成来收取管理费，公司肯定要关门。事实上在去年股市惨淡、销售佣金大幅提高和管理规模持续缩水双重压力下，大基金公司日子还好，而小基金公司则陷入亏损泥潭。看看已亮相的基金公司去年经营业绩：国金通用基金亏损1.34亿元，财通基金亏损超6000万，方正富邦基金亏损超3400万……

《证券市场周刊》编委李德林指出，现在基金规模越来越小，与原先动辄就是几十亿、上百亿相比，现在基金只有几个亿，如收取1.5%管理费，一亿的1.5%和上百亿的1.5%肯定不可同日而语，但基金公司相关团队是一样的，因此真正运作成本实际上是提高了。“如果管理费收入过分缩水，不能满足基金公司的日常运作，会导致基金公司经营困难，甚至面临倒闭，基民的权益也因此得不到保护，最终损失的仍是基民。”银河证券分析师表示。

海外基金：费率也固定，根据市场变化灵活调整

好买基金总经理杨文斌介绍，国内管理费率是跟着国际水平走的，目前美国规模巨大的共同基金特别是股票型基金管理费率水平为1.2%左右，从国际惯例看，中国公募基金管理费率调整空间不大。

中国香港基金公会公布的其他几种基金管理年费率为：债券基金年费率为0.5%-1.5%，股票基金年费率为l%-2%。在美国等基金业发达国家和地区，基金管理年费率通常为1%左右。但在一些发展中国家或地区则较高，有的发展中国家的基金管理年费率甚至超过3%。

晨星（中国）研究中心研究员厉海强介绍说，我国基金收费模式也是借鉴了国外做法，收费标准差不多。美国和中国香港地区基金管理费一般也采用固定费率。“取固定费率管理费一方面有行业墨守成规意味在里面，另一方面出于基金维护自己利益，避免受业绩波动的影响，基金管理者更乐意采用固定费率”。有一点不同的是，基金的管理人可以根据管理成本、投资市场的变化，在征求投资者同意后调整费率。管理费一般在净资产上按固定比例收取，基金管理难易程度决定着管理费用高低，但大部分基金管理费的费率每年都会变化。

美国基金的基金营运年费，即通常所说的基金管理费，每年在基金的净资产中按一定的比例扣除。费用中包括基金营运年费，营销费用和过户代理费、律师费、审计费、电话费、网络费及邮寄费等多种服务费用。尽管全球范围内共同基金一般都不会与业绩表现挂钩，不过在中国香港，由于存在12-13只可以向零售者发行的对冲基金，这种新型的基金会收取表现费，表现费在业绩达到一定标准后收取。

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买基金，看看要付多少费？

除了1份买基金1元的投资本金外，个人投资开放式基金还需支付手续费等看得见的投资成本，也需支付管理费、托管费等间接成本。

投资者到银行或证券营业所购买基金，需要支付手续费。一般情况下，在基金发行期内买基金，这一“手续费”称作“认购手续费”。如果是在发行期结束，投资者买入基金，则称“申购手续费”。目前，国内基金的手续费率一般在基金金额1%至1.5%之间。投资者将自己的基金卖出时，需要支付“赎回费”，但赎回手续费随着投资者持有基金的时间增加，而手续费费率递减。也就是说，个人投资者持有基金的时间越长，赎回时支付手续费就越少。一般持有三年至五年，赎回时就可以不需支付赎回手续费。

与申购和认购手续费、赎回费不同，管理费、托管费和后续营销费用是投资者购买基金的间接成本。在实际操作中，一般是按天提取，按月结算，从当日的净值中扣除，投资人虽然不需要额外拿钱出来，但是，在持有基金期间，实际上已支付了这笔费用。据了解，根据基金类型不同，提取的管理费率、托管费率等有所不同。目前我国基金大部分按照1.5%的比例计提基金管理费，债券型基金的管理费率一般低于1%，货币基金的管理费率为0.33%。

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