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电气设备高能量密度车型占比提升荐15股金华

时间：2022年07月21日

投资要点2019年第1批推广目录106款车型：2019年2月，《汽车推广应用推荐车型目录（2019年第1批）》相关车型及主要参数发布，共有49家车企106款车型入选。19年第1批推广目录中，新能源乘用车54款，占比50.94%；客车32款，占比30.19%；专用车20款，占比18.87%。

纯电动车型有98款，插电式混合动力车型有8款，燃料电池车型0款。

新能源乘用车：共有27家车企，54款车型入围，安徽江淮(6辆)、()（5辆）占比较多。纯电动车型46款，插电式混合动力8款。纯电动车型中，42款车型能量密度大于等于140wh/kg，占比达到91.30%，此外，有14款车型能量密度达到160wh/kg，占比30.43%，高能量密度趋势显著，其中山西新能源汽车有1款能量密度182wh/kg。配套电池类型看，48款车型配套三元锂电池，在乘用车中占比88.89%。

纯电动乘用车续航里程大多在300km以上：我们统计了纯电动乘用车的续驶里程，共计46款，200-250km为1款，占比2.2%；250-300km为4款，占比8.7%；300-400km为16款，占比为34.8%；400km以上的为25款，占比54.3%，续航300km以上车型占比达89.1%，高续航比例进一步提升。

新能源客车：共有14家车企，32款车型入围。纯电动车型32款，没有燃料电池款。在纯电车型中，31款车型能量密度高于135wh/kg，占比达到96.88%。配套电池类型看，32款配套磷酸铁锂电池，在客车中占比达100%。

新能源专用车：总计15家车企，20款车型入围。19年第1批中专用车20款为纯电动，其中，4款车型能量密度在115-140wh/kg之间，占比达到20%；16款车型能量密度大于140wh/kg，占比达到80%；磷酸铁锂车型13款（占比65%），三元锂离子6款（占比30%），锰酸锂1款（占比5%）。

电池供应商方面，宁德时代电池供应量仍居首位。采用宁德时代电池的乘用车有6款，客车7款，专用车7款，总数依然最高，总共有20款车型都是用的宁德时代的电池。另外，有4款乘用车、7款客车及2款专用车使用()电池。

投资建议：1月销量大超预期，龙头满产，高增长较确定。继续推荐1高增长的龙头标的：电池龙头（宁德时代、迪）；锂电中游的优质龙头（()、()、璞泰来、()、星源材质；恩捷股份、()、()、国轩高科、关注()）；核心零部件（()、()）；同时逐步布局股价处于底部的优质上游资源钴和锂（()）。

风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。